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太古中报会 | 史乐山:对市场保持乐观态度,但依旧审慎

点击次数:59  更新时间:2017-08-18 11:30 

对于下半年的市场,太古股份及太古地产董事长史乐山称,相信香港写字楼市场需求依旧会走强,出租率持续高企,租金也将维持稳定,太古对市场保持乐观态度,但依旧审慎。

观点地产网 8月17日,太古股份携同太古地产于旗下的太古广场举行中期业绩发布会,比起因遭到建滔化工举牌的国泰航空,以及亏损的海洋服务等业务,地产板块可谓当日的焦点兼亮点之一。

观点地产新媒体了解到,在上半年,太古地产部门应占基本盈利37.94亿港元,同比增长32%,饮料部门基本溢利17.85亿港元,贸易及实业部门、航空部门、海洋服务部门的盈利情况均大幅下滑,其中海洋及航空业务更分别录得亏损。

由于地产业务成为太古股份盈利贡献的“大头”,现场被媒体直接质问,太古是否过于依赖地产业务。

对于下半年的市场,太古股份及太古地产董事长史乐山称,相信香港写字楼市场需求依旧会走强,出租率持续高企,租金也将维持稳定,太古对市场保持乐观态度,但依旧审慎。

“躺着中枪”的地产业务

业绩会甫一开始,史乐山便直言道,如预期中一样,目前的经营环境依旧困难,但是太古地产的表现还是比较良好。

中报显示,太古上半年录得股东应占综合溢利为147.63亿港元,而去年同期则为53.34亿港元,增幅达177%。主要撇除投资物业估值变动后,股东应占基本溢利增加10.59亿至46.28亿港元。

得益于香港办公楼及住宅物业、美国物业及内地零售物业的收入增长,太古来自物业投资的营业溢利亦上升了5%,租金收入55.55亿港元,扭转了去年全年的颓势。

相比之下,香港零售业还未明显改善,太古零售物业组合租金收入与上半年相若,太古广场及东荟城名店仓的零售同比仅有轻微增长,但太古城中心则因租户组合改变,部分商铺在租户交替期间空置而下跌。

物业销售方面 ,太古录得营业溢利14.47亿港元,比2016年同期的5.25亿港元实现了大幅增长,主要得益于香港殷然项目结算。而酒店业务虽然依旧亏损,但亏损幅度已有所缩小。

地产业务及饮料业务的拉升,使太古股份股东应占综合溢利增至121.38亿港元,较去年同期增加70.77亿港元。不过,若撇除投资物业评估增值收益来看,太古调整后股东应占基本溢利为21.64亿港元,下跌了25%。

观点地产新媒体发现,太古地产上半年的投资物业估值收益达到了99.46亿港元,是去年上半年23.07亿港元的四倍有余。

由于地产业务成为太古股份盈利贡献的“大头”,当场被媒体直接质问,太古是否过于依赖地产业务。对于如此尖锐的问题,太古股份及太古地产董事长史乐山表示,在不同市场环境下,业务有高潮也有低潮,太古拥有不同的业务战略,使其在不同时期都能获得益处。

除了地产业务,他相信,在饮料业务于美国与中国市场份额扩大的情况下,饮料部门将成为太古核心利润来源的重要部分。

他称,过去几年间,太古的饮料业务在美国的市场规模扩大了4倍,占据美国可口可乐市场8成至9成的份额,而在今年上半年,饮料业务占据了国内相应的49%份额。而且,中国庞大的市场所具备的发展潜力,将使这一业务成为太古核心利润的重要来源部分。

值得注意的是,虽然上半年地产公司盈利有大幅增长,但太古地产派息却并没有同步增长,中期派息每股0.25港元,而去年中为0.23港元。

对于派息相对并不那么“阔绰”是否因为担心下半年业绩不如上半年的问题,企业发展及财务董事郭鹏回应称,上半年业绩好是由于住宅销售表现良好,而派息多少则要视全年业绩表现而定。

太古如何看下半年市场

在不到半个小时的发布会过程中,太古地产业务的发展情况与对下半年的市场前景看法则是各家媒体必提的问题。

住宅板块作为太古地产上半年溢利的主要贡献来源之一,依旧受管理层看好。白德利称,位于半山的“殷然”项目上半年录得较好的成绩,相信下半年香港高端住宅市场的需求仍然会维持强劲的态势。接下来,太古将会适时推售大屿山长沙项目“Whitesands”。

至于写字楼市场,数据显示,上半年太古位于香港的四座办公楼物业,包括太古广场、太古坊、太古城中心及港岛东中心的租金均有不同程度的上调。

史乐山分析,在香港中区,受益于高出租率与供应有限,下半年办公楼业务租金会维持稳定,尽管九龙东及其他地区供应量增加,但预期太古坊及太古城中心租金会因租用率高企而坚稳。

对于零售物业的租金,太古地产行政总裁白德利称,是否提升租金取决于市场情况,上半年零售业的销售数字可观,太古广场及太古城商场的业绩也将受益于租户重组。不过,史乐山也在中报中表示,预计下半年的零售租金收入將受到持续进行的租户组合调整所影响。

内地方面,史乐山预料,广州及上海的办公楼租金在2017年下半年将保持平稳,而北京的租金将会因需求下跌及供应量增加而走弱。在迈阿密,新建的甲级办公楼楼面供应有限,预期办公楼租金将保持稳定。

太古于内地布局商场的城市,零售销售额也将有满意增长,需求层面将持续坚稳。不过,在美国,服装零售销售持续疲弱,令时装零售商对扩充业务更为审慎。

观点地产新媒体查阅,太古位于内地的三里屯太古里、广州太古汇、颐堤港、成都远洋太古里四个项目的租用率及零售销售额上半年均有所上升。值得一提的是,颐堤港购物商场上半年的增长达68.5%,广州太古汇与成都远洋太古里则分别增长30.3%、46.8%。

谈及内地地产市场,白德利称,太古于内地的第五个项目上海兴业太古汇已于今年5月试营业,约六成的商铺已经开业,镛舍酒店也将于今年年底启用。

至于未来是否在内地发展其他项目,白德利称,目前太古正在与陆家嘴商谈上海第二个项目,敲定后会再作公布。